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pubblicato il 07/set/2016 18:02

Ubs: preferire Bond Spagna a Italia dove salgono rischi politici

Referendum può reintrodurre lo spettro dell'incertezza

Ubs: preferire Bond Spagna a Italia dove salgono rischi politici

Roma, 7 set. (askanews) - Gli economisti di Ubs consigliano agli investitori di preferire i titoli di Stato della Spagna in questa fase a quelli dell'Italia, perché ritengono che al momento i mercati continuino a sottovalutare i rischi politici che incombono sulla Penisola. Laddove sulla Spagna vi sono delle prospettive che, a detta loro, potrebbero favorire un miglioramento dell'impasse politica che si trascina da mesi.

In una nota di analisi, intitolata "i rischi politici di nuovo sotto osservazione: il decennale spagnolo contro l'italiano" (Politica risk back in focus: long 10yr Spain vs Italy), suggeriscono di assumere posizioni lunghe (rialziste) sui bond spagnoli, prevedendo a loro favore un ampliarsi del divario di rendimento (spread) rispetto ai bond italiani nei prossimi 3 mesi (dagli attuali 15 punti base a circa 35 punti base, sulla scadenza decennale).

Secondo gli analisti di Ubs al momento i mercati non stanno prezzando correttamente il livello di rischio sul versante politico nei due Paesi da qui a fine anno. Il referendum sulle riforme costituzionali in Italia "ha il potenziale di reintrodurre lo spettro dell'incertezza politica" in una fase in cui "il Movimento 5 Stelle - si legge - è diventato un serio contendente per il Pd".

"All'opposto in Spagna ci sono diverse opzioni disponibili per risolvere l'impasse politica". Un patto tra popolari e socialisti per una grande coalizione, oppure una coalizione guidata dai popolari affiancati da partiti più piccoli o, terza opzione, elezioni anticipate che secondo gli analisti della banca sarebbero a loro volta "benevole" per i mercati. L'unica ipotesi negativa per i mercati, che però secondo lo studio è meno probabile, è quella di una coalizione di sinistra guidata dai socialisti.

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