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pubblicato il 19/dic/2013 18:18

Telecom: domani assemblea decisiva, determinante il fondo Black Rock

(ASCA) - Milano, 19 dic - Bisognera' aspettare domani sera per sapere quale sara' il destino di Telecom Italia. Tutto dipende dall'esito dell'assemblea degli azionisti convocata domani mattina nella sede di Rozzano, paese alle porte di Milano. In ballo c'e' la composizione del consiglio di amministrazione e, di conseguenza, il controllo sulla gestione societaria del principale gruppo italiano di telefonia. Piccoli e grandi azionisti si dovranno pronunciare sulla proposta di revoca del board avanzata da Marco Fossati.

Nel mirino del finanziere brianzolo, titolare attraverso Findim di circa il 5% di Telecom, c'e' la scalata degli spagnoli di Telefonica a Telco, holding che, attraverso il 22,4% del capitale, e' titolare del pacchetto di maggioranza relativa del gruppo. Un'operazione che, se da un lato porta un'iniezione di liquidita' nelle casse dei soci italiani di Telco (Intesa Sanpaolo, Mediobanca e Generali), dall'altro mette a rischio la sopravvivenza dei redditizi asset brasiliani di Telecom e pone gli spagnoli in odore di conflitto di interessi. Anche Telefonica e' infatti presente in Brasile con la controllata Vivo. Telecom Italia, dal canto suo, controlla Tim Brasil. E' evidente che, se davvero Telecom passasse definitivamente in mano iberica, l'Antitrus carioca non resterebbe con le mani in mano. Ma obbligherebbe la capogruppo a cedere uno dei due asset per evitare di assumere una posizione dominante all'inmterno di un mercato come quello brasiliano che - a differenza di quelli piu' saturi come l'Europa - presenta prospettive di forte espansione. Il pericolo concreto, vero fumo negli occhi per Fossati e gli altri piccoli azionisti, e' che, una volta conquistata il controllo del gruppo, gli spagnoli spoglino Telecom della sua gallina della uova d'oro brasiliana.

La posta in gioco, insomma, e' alta. Anche per questo si spiega l'affluenza record prevista domani in assemblea: le azioni depositate alla vigilia sfiorano il 60% del capitale sociale. Fossati puo' contare sul sostegno di Asati, l'associazione dei piccoli azionisti del gruppo (1,5%), e sui quello di alcuni fondi esteri. Spetta cosi' a Black Rock rivestire il ruolo di ago della bilancia. Il fondo Usa ha proprio in questi giorni aumentato la propria partecipazione superando il 10% di Telco, ma le azioni depositate in assemblea sono pari al 5,9%. Un pacchetto di voti che domani potrebbe risultare decisivo. Alla vigilia, pero', ancora non si conoscono le sue intenzioni di voto. Di norma Black Rock si affida alle indicazioni dell'advisor Iss che per l'assemblea ha indicato di votare a favore della mozione Fossati. Ma indiscrezioni di stampa delle ultime ore prospettano per il fondo statunitense un possibile voto di astensione, soluzione 'cerchiobottista' solo in apparenza considerato che di fatto equivarrebbe a un voto contrario.

Nel frattempo, Telco ha gia' messo a punto le proprie contromosse. Proprio oggi il consiglio di amministrazione della holding ha stabilito di proporre, in caso di revoca dell'attuale consiglio, un board di 15 membri di cui 8 di sua nomina. Se invece tutto filera' liscio, Telco votera' Stefania Bariatti e Angelo Tantazzi come nuovi consiglieri al posto dei dimissionari Cesare Alierta e Julio Linares. La vigilia dell'assemblea e' stata una giornata comunque positiva in Piazza Affari per il titolo Telecom che ha chiuso gli scambi in rialzo del 2,86%. fcz/cam

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