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pubblicato il 20/giu/2014 16:38

R&S Mediobanca: quotazione utilities un affare per i Comuni

R&S Mediobanca: quotazione utilities un affare per i Comuni

(ASCA) - Milano, 20 giu 2014 - In Borsa le local utilities hanno fatto peggio delle societa' industriali nell'ultimo decennio ma per i Comuni la Borsa e' stato un buon affare, avendo incassato tra il 2003 e il 2012, oltre ai proventi da collocamento, circa 2,4 miliardi di dividendi a fronte di esborsi per ricapitalizzazioni pari a solo 120 milioni. E' quanto e' emerso dall'indagine R&S Mediobanca condotta sulle 67 local utilities controllate dai maggiori 115 enti locali.

Inoltre, nell'ultimo triennio il dividend yield e' stato sempre superiore al 4%, con un picco del 4,7% per i dividendi incassati nel 2013, e in pochi anni le utilities quotate hanno garantito un rendimento superiore rispetto a quello di investimenti alternativi quali i titoli di Stato italiani.

A fine 2013 sette public utilities erano quotate, per una capitalizzazione pari a circa 8,4 miliardi. L'indice di Borsa, in versione total return, che ne riassume la dinamica dal gennaio 2003 indica un apprezzamento cumulato del 69,9% a fine dicembre 2013, al di sotto di quanto realizzato dall'insieme delle societa' industriali quotate (+84,3). I rendimenti non appaiono tuttavia soddisfacenti se calcolati a partire dal prezzo di collocamento: per le 5 societa' per le quali il computo a' realizzabile, in un solo caso si riscontra una variazione positiva (Hera: +36,1%), mentre per le restanti le decurtazioni sono state anche molto pesanti: Acea -7%, Acsm-Agam -46%, Iren -55,8%, A2A -56,1%.

eco/tmn/

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