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pubblicato il 21/mag/2014 14:33

Debito pubblico: Unicredit, in 12 mesi costo medio sceso da 2,2% a 1,6%

(ASCA) - Roma, 21 mag 2014 - Tassi dei Btp in salita negli ultimi giorni. Per il Btp decennale si e' passati dal 2,88% (minimo storico toccato proprio la settimana scorsa) all'attuale 3,22%, con il picco di 3,34% di questa mattina quando, lo spread Btp-Bund si e' avvicinato a quota 200 punti, per poi ridiscendere intorno a 186 punti.

Negli ultimi giorni ''la periferia (dell'Eurozona, Ndr) e' andata sotto pressione. Una pressione determinata da una serie di fattori dopo un periodo moplto positivo e probabilmente dovuta a prese di beneficio. Se questo e' vero, allora siamo di fronte a una volatilita' di breve termine piuttosto che a un cambio di tendenza'', scrive Chiara Cremonesi, Strategist del reddito fisso di Unicredit.

La Strategist di Unicredit sottolinea come l'Italia si trovi comunque ben posizionata nella gestione del debito pubblico. ''Ad oggi ha completato il 51% del programma di emissione di titoli a medio e lungo termine rispetto al 47% raggiunto nel corrispondente periodo dello scorso anno'', scrive la Strategist di Unicredit.

Buone notizie anche dal fronte del costo del debito. Ad oggi, ''il costo annuo medio della raccolta di fondi da parte del Tesoro e' di circa l'1,60% rispetto al 2,20% del corrispondente periodo dello scorso anno. In Spagna, il costo medio annuo e' del 2,02% in calo dal 3,33% dello scorso anno, leggermente piu' alto di quello dell'Itala a causa di un differente mix nei titoli utilizzati per raccogliere denaro.

Nel nostro scenario i rendimenti dei titoli a medio e lungo termine dei paesi periferici potrebbero tendere un po' al rialzo. Comunque anche in un simile scenario, cio' avra' un impatto moderato sul costo annuo della raccolta di denaro di Spagna e Italia, in quanto entrambe hanno gia' completato meta' delle emissioni di titoli a medio e lungo termine previste per quest'anno'', sottolinea Cremonesi.

red/men

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