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pubblicato il 02/giu/2014 11:38

Bce: focus mercati sul board di giovedi' per le misure di stimolo

Bce: focus mercati sul board di giovedi' per le misure di stimolo

(ASCA) - Roma, 2 giu 2014 - La Bce si appresta a ricorrere per la prima volta a tassi di interesse negativi. Una decisione storica per la Banca centrale europea nella sua breve vita. Una mossa che farebbe parte di un pacchetto di interventi dell'Eurotower per dare nuovi e vigorosi stimoli al mercato del credito per scongiurare i pericoli di una deflazione e realizzare un sistema di protezione alle zone dell'euro dove la rirpesa marcia a ritmi fragili.

Secondo rumors che circolano sui mercati all'interno del board della Bce c'e' ormai un ampio consenso a portare i tassi di interesse in area negativa. Il dibattito nel consiglio direttivo riguardera' piuttosto la portata del taglio dei tassi di interesse.

Nella conferenza stampa al termine della riunione di giovedi' prossimo, il presidente della Bce, Mario Draghi, rendera' note le ultime previsioni dello staff dell'Eurotower con un occhio particolare sull'andamento dell'inflazione che sara' il termometro per definire la strategia di intervento della Bce. Secondo alcuni analisti la Bce potrebbe annunciare almeno le linee guida per il piano di acquisto di asset, in particolare Abs, nell'area euro. ''La Bce potrebbe valutare altri interventi - spiega un analista - successivamente, nel caso le decisioni prese a giugno non dovessero produrre gli effetti desiderati''.

Gli analisti del Credit Suisse confermano l'ottimismo sulle prospettive dell'economia nell'area euro per i prossimi 12-16 mesi e ribadiscono di aspettarsi una serie di misure incisive da parte della Bce gia' nella riunione che si terra' fra tre giorni. ''Comprensibilmente c'e' molta attesa sulla riunione di giovedi' - scrivono in un report gli analisti di Credit Suisse - e prevediamo un taglio ai tassi di 10 punti base (con il tasso sui depositi a -0,1%) e l'annuncio dell'avvio di un Ltro (Long Term refinancing operation) finalizzato a fornire credito alle imrpese''.

Tra gli operatori di mercato tuttavia non mancano gli scettici sulla reale capacita' della Bce di garantire flussi di liquidita' alle imrpese attraverso operazioni di acquisto di asset finanziari. ''Non condividiamo questo pessimismo - scrive ancora Credit Suisse - e siamo convinti che un programma Ltro sia capace di produrre stimolo all'economia''.

Tra gli analisti che vedono con favore un intervento della Bce di quantitative easing, alcuni sottolineano come la Gran Bretagna abbia ottenuto risultati positivi. Due anni fa infatti la Banca centrale britannica ha varato un piano denominato Funding for Lending Scheme che ha contribuito ad accelerare la crescita dell'economia aiutando il sistema delle imprese a ridurre l'indebitamento. ''Una azione in questa direzione - afferma un analista - offrirebbe uno stimolo positivo proprio in quelle economie gravate da elevato indebitamento privato e bassa crescita''.

''La discussione nel board della Bce - indica un altro analista - si concentrera' su come attivare specifici interventi per supportare la domanda di liquidita' nell'area euro in particolare il credito a piccole e medie imprese dei paesi periferici''. Sempra tuttavia improbabile che la Bce possa gia' annunciare l'avvio del programma alla riunione di giovedi'.

Secondo rumors che circolano tra le sale operative l'Eurotower avra' bisogno di tempo per definire rigorose condizioni per intervenire con acquisti di asset finanziari come gli Abs (asset backed securities) per sostenere il credito alle piccole e medie imprese.

did/

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