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pubblicato il 04/set/2012 15:49

Bankitalia/ Su spread pesa contagio Ue, valore giusto 200 punti

Fondamentali economici Italia-Germania non giustificano quota 400

Bankitalia/ Su spread pesa contagio Ue, valore giusto 200 punti

Roma, 4 set. (askanews) - L'effetto-contagio nella zona euro è il motivo principale dello spread Btp-Bund su valori molto elevati oltre i 400 punti, perchè se si considerano solo i fondamentali economici di Italia e Germania lo spread dovrebbe essere a quota 200. Lo afferma uno studio pubblicato dalla Banca d'Italia nella collana 'Questioni di economia e finanza', che contiene stime econometriche realizzate di recente in Via Nazionale. Secondo il paper, la dinamica delle determinanti macroeconomiche e fiscali fondamentali (crescita economica, condizioni fiscali, rischi finanziari) a partire dall'estate del 2011 non sarebbe sufficiente a giustificare il forte incremento dei premi per il rischio occorso in alcuni paesi, tra cui l'Italia. Vari modelli - sottolinea lo studio dal titolo 'Stime recenti dei premi per il rischio sovrano di alcuni Paesi dell'area euro' - indicano infatti che, sulla base dell'andamento dei fondamentali economici del Paese, il premio per il rischio sulla scadenza dei 10 anni, misurato dal differenziale di rendimento fra il Btp e il corrispondente Bund tedesco, dovrebbe collocarsi su valori dell'ordine dei 200 punti base (contro un livello di circa 450 punti base nella media di giugno del 2012). Ampie differenze - aggiunge il paper - tra gli spread stimati e quelli correnti si riscontrano anche per scadenze più brevi: 180 punti base contro 410 sulla scadenza a due anni, e 270 punti base contro 490 su quella a cinque anni.

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