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pubblicato il 07/feb/2014 18:46

Assiom/Forex: aperti i lavori con focus su riforma mercato derivati

(ASCA) - Roma, 7 feb - La riforma del mercato dei derivati ha aperto i lavori del XX Congresso Assiom-Forex, un dibattito moderato da David Sabatini, Responsabile Ufficio Finanza Abi.

Sono intervenuti Andrea Masciovecchio, Commissione Mercati Assiom-Forex; Alberto Pravettoni Ceo Repo & Exchanges della Cleraring House Lch Clearnet, Fulvia Risso, Responsabile del gruppo di lavore Emir, Aiaf e Valentina Rovida, Prodotto, Clearing e Custodia DI Bnp Paribas Securities Services. La riforma del mercato dei prodotti finanziari derivati trattati sui mercati non regolamentati (Otc) ha come pilastro centrale il regolamento delle transazioni presso Casse di compensazione centrali (Central Clearing House) e non piu' bilaterale e l'utilizzo di piattaforme di trading. Una impostazione figlia del G20 di Pittsburgh dopo lo scoppio della crisi finanziaria del 2007-08 causata proprio dalla insufficiente regolamentazione dei mercati Otc.

L'obiettivo della riforma e' la riduzione del rischio sistemico e una maggiore distribuzione del rischio di controparte. Una riforma che potrebbe essere a regime nel 2016. Il mercato dei derivati vale a livello mondiale 703mila miliardi di dollari. Con la riforma oltre il 50% di queste transazioni dovrebbero essere regolate attraverso Clearing House centrali. I relatori hanno comunque sottolineato come l'utilizzo delle Clearing House centralizzate presenti, oltre ai vantaggi in termini di trasparenza, di liquidita', di riduzione del rischio di controparte e di quello operativo, anche criticita' da non sottovalutare. La concentrazione del regolamento delle transazioni sui derivati su poche Controparti Centrali riduce ma non elimina il rischio sistemico. Tra i possibili paradossi quello passare dal pericolo rappresentato da banche ''too big too fail'' a Clearing House anch'esse troppo grandi per fallire.

Per questo sara' importante l'evoluzione delle normative di regolamentazione a partire dagli obblighi di emarginazione.

men/ram/mau

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