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Mercoledì 9 ottobre 2013 - 14:45

Pmi: Fmi, in Portogallo, Spagna e Italia sono troppo indebitate

(ASCA) – Roma, 9 ott – Piccole e medie imprese troppoindebitate e con bassa profittabilita’ sono il problemadelle banche spagnole, italiane e portoghesi, almeno diquelle piu’ deboli che si trovano a finanziare clienti con unpiu’ alto profilo di rischio di credito, lo scrive il FondoMonetario Internazionale nel capitolo nel Global FinancialStability Report.

”Piu’ di tre quarti del debito delle imprese in Spagna ein Portogallo e circa la meta’ di quello delle imprese inItalia e’ in capo a societa’ che hanno un rapportodebito/attivo uguale o superiore al 40%” e’ scritto nelrapporto. Cosi’ il debito elevato e la bassa capacita’ difare profitti interagiscono e rendono difficile il rimborsodel debito, a cio’ si aggiungono gli effetto della crisi deldebito sovrano che aumenta i costi di raccolta delle banchee, conseguentemente, ”i costi dei finanziamenti alleimprese”. Il Fondo calcola che senza il rischio sovrano, ‘iprestiti alle imprese in Italia sarebbero piu’ bassi dell’1%e in Spagna dell1,6%”.

L’interazione tra la bassa profittabilita’ delle imprese el’aumento del costo dei prestiti dovuto alla crisi del debitosovrano e’ piuttosto evidente tra le imprese dei diversipaesi dell’Eurozona. A fine 2011, al top del rischio si sono le impreseportoghesi dove il debito vale 6 volte il Margine LordoOperativo (Mol), poi le spagnole dove il debito e’ pari a 5,5volte il Mol, poi le italiane con un rapporto a 3,5.

Per le imprese di questi tre paesi il rapporto debito/Mol e’cresciuto a partire dall’inizio della crisi economica efinanziaria. Al contrario le imprese francesi e tedesche hannomigliorato il loro profilo finanziario con un rapportodebito/Mol sceso a 2,5 volte, a meta’2009 era invece a 3 lostesso livello di quelle italiane.

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