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Venerdì 2 agosto 2013 - 09:07

Cambi: Bce, che brutta conferenza (analisi Fxcm)

(ASCA-FXCM) – Roma, 2 ago – Neanche la BCE e’ riuscita a farprendere direzionalita’ all’EurUsd, anche di fronte a unadelle piu’ brutte conferenze stampa mai ascoltate. Di controil dollaro americano e’ riuscito a recuperare terreno controle altre valute, in concomitanza di una salita della borseamericane che ha portato lo S&P500 a compiere nuovi massimistorici. Draghi al contrario di me: ripete, eccome se ripeteMario Draghi ieri ci ha regalato una delle conferenza stampapiu’ strane degli ultimi tempi. Oltre al solito dipinto dellasituazione economica europea, che rimane comunquepreoccupante, egli si e’ lanciato in una descrizione di comeavvengono i processi decisionali all’interno del Board, diquanto sia importante mantenere la credibilita’ circal’indipendenza dei membri del consiglio direttivo e di comesi debba cercare di passare al mercato un messaggio che si e’creato in base alle aspettative che queste persone hannocirca l’andamento economico e, se necessario, questomessaggio deve essere ripetuto e ripetuto affinche’ essopassi. Un tentativo di voler ribadire la credibilita’dell’istituto centrale e di voler far capire al mercato comela politica accomodante adottata dall’istituto centraleeuropeo verra’ portata avanti, indipendentemente dalle sceltedi quei Paesi che ”non rappresentano un’unione di diversiStati che condividono la stessa moneta”. Le indicazioni,nella loro poco chiarezza, sono sufficientemente chiare percreare delle aspettative razionali all’interno della mentedegli investitori. Si manterranno infatti i tassi diinteresse di riferimento principali sui livelli attuali, senon piu’ bassi, per un esteso periodo di tempo. Non sappiamofino a quando, non sappiamo se rimarranno tali o verrannoabbassati, quello che e’ certo e’ che fino a fine annoalmeno, i tassi non saliranno, e questo e’ stato ribaditodiverse volte dal numero uno di Francoforte che ha detto inmaniera molto chiara di essere pronto a ribadire il concettotutte le volte che dovesse rendersi necessario.

E l’inflazione? Non dovremmo curare la stabilita’ deiprezzi? A proposito dell’inflazione, la grande scusa a cui cisiamo attaccati durante gli ultimi anni, ora che risulta nelbreve periodo inferiore alla soglia di attenzionedell’istituto centrale e che in tutti i Paesi dell’area euroha mostrato dei rallentamenti (anche se non ci sono segnalideflattivi), non rappresenta un problema su cui andare adagire? Senza uscire, tra l’altro, dal mandato ufficiale? Larisposta sembrerebbe un si’ convinto, ma a quanto pare lasituazione non e’ considerata tanto grave dalla BCE, cheritiene che il livello attuale del costo del denaro siaconsono all’andamento economico. Noi crediamo, come ribaditopiu’ volte, di essere in ritardo, un ritardo probabilmenteirrecuperabile. Lo squilibrio che si sta vivendo sul mercatodei tassi e’ sotto gli occhi di tutti, e da piu’ di un anno aquesta parte cerchiamo di passare il messaggio. Guardandobanalmente i rapporti di rollover sulle posizioni apertesull’EurUsd e mantenute overnight mostra chiaramente che itassi reali overnight euro sono vicini allo zero, se questoscompenso non rientrera’ presto, considerato lo statodell’arte attuale, significhera’ che il circuito del creditopotrebbe congelarsi definitivamente. Un circuito che, secondoDraghi, non ripartira’ prima di aver registrato deimiglioramenti sostanziali nell’economia e nella fiducia. Untaglio di tassi, con discesa del corridoio sotto lo zero, nonpotrebbe essere un buon tampone. E’ la prima volta chepotreste agire a sostegno della crescita, mascherandol’operazione come un’azione legata al perseguimento dellastabilita’ dei prezzi, forza, cosa aspettiamo? Il dollaro e iNFP.

Prima di passare a vedere quali possano essere i livellitecnici importanti per quest’ultimo giorno della settimana,concentriamoci un attimino sul dollaro americano, che ieri e’stato in grado di compiere una buona salita nei confrontidella maggior parte della valute contro cui e’ quotato, inultima istanza euro compreso, anche se, come visto, nonabbiamo superato nessun livello di interesse, tecnicamenteparlando. Oggi avremo la release dei dati sulladisoccupazione americana e sui NFP, i nuovi occupati delsettore non agricolo. Le attese si aggirano intorno a 185k,con la disoccupazione prevista a 7.5% dal 7.6% precedente. Undato anche il linea con la aspettative potrebbe esseresupportivo per borse e dollaro americano, dato il fatto cheBen Bernanke ha fatto capire che gli stimoli non verrannoritirati a breve (almeno non fino a meta’ ottobre,aggiungiamo noi in maniera prudenziale). Un buon dato dunquepotrebbe dare slancio ai prezzi, probabilmente non ancorapronti per scendere.

QUADRO TECNICO.

EurUsd: l’euro si trova sotto la media a 21 periodi, chesta funzionando, insieme ai massimi fatti segnare nellanotte, da resistenza su una divergenza rialzista oraria,quasi terminata. Potrebbero esserci delle buone opportunita’di vendita tra qui e 1.3240, tenendo conto che un ritornosopra 65 potrebbe cambiare lo scenario e far puntare verso1.3300. Un superamento dei minimi di ieri diviene necessarioper il raggiungimento, in primis, di 1.3170 ed in estensionedi 1.3140.

UsdJpy: raggiunto e superato 99.30 che ora sta fungendo dasupporto statico (minimi della notte) e dinamico (media a 21oraria). Una ripartenza oltre 99.80 potrebbe portare atentativi di raggiungimento del livello di 100.00 yen perogni dollaro, che se superato di una trentina di puntipotrebbe portare a salite definitive, riferendoci chiaramenteal breve periodo. Buona anche la possibilita’ di lavorare invendita su un possibile doppio massimi, dato il buon riskreward che potrebbe prevedere uno stop e reverse molto vicino(obiettivi sui minimi di supporto).

EurJpy: raggiunto 131.40 e superato. Siamo ora sopra lamedia mobile a 21 periodi oraria e ci sono le possibilita’ diassistere a formazioni di divergenze ribassiste durante lagiornata. Per il momento seguiamo 131.15 come supporto e132.00 come possibile target della rottura a rialzo dellabandiera formatasi tra ieri pomeriggio e stamattina su ungrafico orario.

GbpUsd: continua l’altissima volatilita’ sul cable, coninversioni molto violente sul versante direzionalita’ dibreve. Raccomandiamo cautela nello scambiarlo, soprattuttoper chi non ha un alto grado di rischio da contemplare.

Seguiamo come resistenze i livelli posti intorno a 1.5140/50,dove passano punti precedenti e la media a 21 oraria, mentreper assistere a discesa dobbiamo attendere il superamento di1.5100, che potrebbe portare verso 1.5060. Un ritorno sopra1.5165 potrebbe essere propedeutico al tentativo diraggiungimento di 1.5200.

AudUsd: sfiorato il livello di target posto a 0.8875 (ilmercato, per il momento, ha fatto 0.8890). Siamo all’internodi un quadro ribassista di breve periodo che non ha ancoramostrato alcun segnale di correzione o di inversione.

Cercheremo questi segnali nel momento in cui i prezzidovessero tornare sopra 0.8950 e comunque non ci aspettiamocorrezioni che vadano oltre 0.9000 (un superamento di 0.9015potrebbe portare verso i livelli visti ieri). Una discesasotto il livello di target dato ieri potrebbe portare adaccelerazioni verso 0.8790.
(Eventuali pareri, notizie, ricerche, analisi, prezzi, oaltre informazioni contenute in questo documento sono fornitecome commento generale del mercato e non costituiscono unconsiglio personale. FXCM Italia non accetta responsabilita’per qualsiasi perdita o danno, compresi, senza limitazione,qualsiasi perdita di profitto, che potrebbe derivare,direttamente o indirettamente dall’uso o affidamento su taliinformazioni. Il contenuto di questo documento e’ soggetto amodifica in qualsiasi momento e senza preavviso ed e’previsto per il solo scopo di aiutare i trader a prenderedecisioni di investimento indipendenti. FXCM Italia haadottato misure ragionevoli per assicurare l’accuratezzadelle informazioni contenute nel documento, tuttavia, nongarantisce l’esattezza e non accetta alcuna responsabilita’per eventuali perdite o danni derivanti, direttamente oindirettamente dal contenuto o la vostra incapacita’ diaccedere al sito web, per qualsiasi ritardo o fallimentodella trasmissione o la ricezione di eventuali istruzioni oavvisi inviati attraverso questo sito web. Questo documentonon e’ destinato alla distribuzione, o all’utilizzo, da partedi qualsiasi persona in qualsiasi paese in cui taledistribuzione o l’uso sarebbe contrario alla legge o allaregolamentazione). www.fxcm.it.

red/lus/rl

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