giovedì 08 dicembre | 10:47
pubblicato il 04/set/2014 18:36

## Bce: soluzione di compromesso contro lo spettro deflazione -2-

(ASCA) - Roma, 4 set 2014 - Il pacchetto di misure deciso dalla Bce anche se di compromesso ha incassato l'apprezzamento dei mercati finanziari. Le borse del vecchio continente hanno chiuso in forte rialzo, gli spread dei paesi periferici rispetto al Bund tedesco si sono allentati in modo sensibile e soprattutto sono evidenti gli effetti sui cambi con il cross tra euro e dollaro sceso di oltre l'1% scendendo sotto la soglia di 1,30. E l'indebolimento dell'euro e' uno dei principali obiettivi della Bce gia' da giugno con il varo degli Tltro nel tentativo di aumentare la competitivita' di prezzo delle esportazioni europee.

Draghi sembra aver seguito un vecchio adagio nella politica delle banche centrali, e cioe' fare qualcosa in piu' rispetto alle aspettative dei mercati. Niente di drammatico, solo una piccole sorpresa positiva. Cosi' la decisione di abbassare i tassi di interesse, una mossa non attesa dai mercati.

Il taglio del costo del denaro riflette, probabilmente, alcuni segnali arrivati alla Bce sui Tltro, i finanziamenti a lungo termine destinati all'economia reale. Probabile che tra le banche europee non ci sia un grande entusiasmo verso questi strumenti. Tagliare oggi i tassi significa rendere piu' appetibili i Tltro di cui la prima tranche verra' assegnata tra 15 giorni. Draghi e' stato lapidario con un esplicito riferimento agli istituti di credito. ''I tassi di interesse sono al livello minimo''. Quindi le banche e' meglio che non aspettivo un nuovo taglio ai tassi prima di farsi avanti per i Tltro.

did/

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